نقشه سایت

عوامل تعیین کننده سیاست سود سهام شرکت در بازارهای نوظهور: شواهدی از بازار سهام MENA

این مطالعه برای شناسایی عوامل اصلی موثر در سیاست سود سهام در بازارهای نوظهور MENA در طول بازه ای بین سال های 2004 و 2013 تلاش می کند. با استفاده از آنالیز داده ها، این مطالعه این نکته را مستند می سازد که سیاست سود سهام رابطه مثبت با اندازه، سود فعلی و نقدینگی دارد و رابطه منفی با نسبت بدهی به دارایی خالص، گردش وجوه آزاد و وضعیت اقتصاد دارد. رابطه منفی با گردش وجوه آزاد می تواند دلیلی بر مسائل احتمالی وساطت در این زمینه باشد. این رابطه بیشتر در بازارهایی با عدم تقارن اطلاعات بالا و حفاظت سرمایه گذاران ضعیف مشخص می باشد. به نظر می رسد که مدیران شرکت های MENA، پرداخت های سود سهام را در طول رکودهای اقتصادی در تلاش برای قوت قلب دادن به سرمایه گذارانی که از سلب مالکیت خودی ها هراس دارند، افزایش می دهند. این نشانه ها زمانی نامربوط می گردند که مکانیزم های حکمرانی کشور قدرتمند باشند و حفاظت سرمایه گذار واقعی و عملی باشد. درک سیاست سود سهام، پیش بینی پرداخت های سود سهام و انتخاب مدل های ارزش گذاری مناسب را تقویت می کند که اطمینان سرمایه گذاران را افزایش داده و فعالیت بازار و رشد اقتصادی را تقویت می کند. شواهد مسائل آژانس در بازارهای MENA می تواند تنظیم کننده ها را به تحریک و پرورش مکانیزم های حکمرانی و نظارتی جدید و موجود جهت بیان این بحث مهم ترغیب کند. نتایج باید سیاست گذاران، هیئت مدیره، تحلیلگران، سرمایه گذاران نهادی و همچنین سایر سرمایه گذاران را برای موشکافی مباحث حکومتی جهت اعاده ی یکپارچگی بازارهای محلی ترغیب کنند.

کلمات کلیدی: سیاست سود سهام، عدم تقارن اطلاعات؛ مسائل آژانس؛ بازارهای نوظهور.

 

 

Determinants of Corporate Dividend Policy in Emerging Markets: Evidence from MENA Stock Markets

Research in International Business and Finance Volume 37, May 2016, Pages 283-298

This study attempts to identify the main factors influencing dividend policy in MENA emerging markets during the period between 2004 and 2013. Using panel data analysis, the study documents that dividend policy is positively related to size, current profit, and liquidity and negatively associated with leverage, growth, free cash flow and the state of the economy. The negative relationship with free cash flow could be indicative of potential agency problems in this region. This relationship is more pronounced in markets with high information asymmetry and weak investors’ protection. Managers of MENA firms seem to increase dividend payouts during economic slumps in an attempt to reassure investors fearing insiders’ expropriation. These signals become irrelevant when country governance mechanisms are powerful and investor protection is factual. Understanding dividend policy enhances the forecast of dividend payments and the choice of the appropriate valuation models, which increase investors’ confidence and boost market activity and economic growth. Evidence of agency problems in MENA markets could persuade regulators to instigate new and foster existing governance mechanisms to address this prominent issue. The results should encourage policy makers, board of directors, analysts, institutional investors as well as other investors to scrutinize corporate governance issues to restore the integrity of local markets.

Keywords: Dividend Policy; Information Asymmetries; Agency Problems; Emerging Markets.

 

 

 

 

 

تماس با ما

  • آدرس: تبریز، میدان دانشسرا، خایابان خاقانی، پاساژ خاقانی، پلاک 119
  • تلفن تماس: 35250068-041
  • فکس: 35250069-041
  • این آدرس ایمیل توسط spambots حفاظت می شود. برای دیدن شما نیاز به جاوا اسکریپت دارید
  • موبایل: 09141077352

طلا ترجمه

وب سایت طلا ترجمه از  سال  1385 شروع به کار نموده است  و تا کنون بیش از ده هزار ترجمه در رشته ها و زمینه های مختلف توسط متخصصین این مرکز انجام  شده  است.طلا ترجمه اولین وب‌سایت ایرانی است که امکان محاسبه آنلاین مبلغ ترجمه را به دو روش مختلف فراهم نموده است تا بتواند گامی موثر در راحتی شما مشتریان عزیز بردارد.

دیکشنری تصویری

ارسال سریع پیام

  1. لطفا نام و نام خانوادگی خود را وارد نمایید.
  2. لطفا آدرس پست الکترونیکی خود را صحیح وارد نمایید.
  3. لطفا موضوع پیام ارسالی خود را بنویسید.
  4. لطفا متن پیام خود را تکمیل نمایید.
Top
We use cookies to improve our website. By continuing to use this website, you are giving consent to cookies being used. Cookie policy. I accept cookies from this site. Agree